작지만 강한 기업에 투자하라

책 정보

작지만 강한 기업에 투자하라 - 굿모닝북스
랄프 웬저 지음 / 박정태 옮김

 

이미지 출처: Google

 

 

책을 선택한 이유

 

초보 주식 투자자를 위한 추천 책입니다.

 

 

책의 주관적 평점 ★★

 

제목에서는 '작지만 강한 기업이 어떤 기업이고 어떻게 찾을 수 있으며 어떤 특징을 갖고 있다'와 같은 내용을 기대할 수 있습니다.

제가 주식 투자에 대한 깊이가 없어서인지 정작 책의 내용은 '가치 투자를 하라'라는 것을 말하고 있습니다.

좀 더 주식 투자에 대한 공부를 하고 이 책을 다시 봐야 하나 봅니다.

 

 

인상 깊었던 부분

 

 

단지 작은 기업이라는 이유로 투자자들이 아예 외면해 버리는 주식이 있다. 진정한 가치주는 이런 데서 찾아야 한다는 사실을 늘 염두에 두어야 한다.

 

 

가치투자는 세 가지 단계로 이루어진다.

1단계: 어느 기업의 가치를 평가하고, 그 가치가 현재의 주가보다 높은지, 그래서 가치의 간극이 정말로 존재하는지 살펴본다. 기업의 가치를 평가하는 일반적인 방법은 다음 세 가지다.

• 장부가치

• 현금 흐름으로 환산한 가치

• 청산가치

2단계: '가치 실현 전략'을 세운다. 즉, 시장이 어떤 방식으로 이 기업을 합리적으로 평가할 것이며, 이에 따라 주가가 지금 당신만이 알고 있는 진정한 가치까지 오르게 될지 가설을 설정한다. 가치 실현 전략에 필요한 몇 가지 가설을 소개하면 이렇다.

• 인수합병의 대상이 된다.

• 적자 사업부문을 매각한다.

• 다른 투자자들도 이 기업의 밝은 면을 보게 될 것이고, 애널리스트들도 성장성을 더 높이 평가할 것이다.

3단계: 주식을 매수한 뒤 가치의 간극이 메워질 때까지 기다린다.

 

 

당신이 제대로 이해하고 있는 주식에서 더 멀리 벗어날수록 당신은 투자가 아니라 도박을 하는 자신을 발견하게 될 것이다.

 

 

내가 늘 찾고자 하는 대상은 사업 내용을 이해할 수 있으며, 무엇을 만들든 혹은 무엇을 하든 해당 분야에서 독보적인 지위를 차지하고 있는 작지만 강한 기업이다.

 

 

감정은 시를 쓰거나 연기를 하거나 사랑을 나눌 때는 신비한 힘을 발휘하지만 리스크가 높은 상황에서는 절대로 멀리 해야 한다.

 

 

신흥 개발국에서 중산층이 얼마나 빨리 성장하고 있는가는 앞날을 점칠 수 있는 가장 쉬우면서도 강력한 지표다. 이들의 소비지출은 해마다 연간 10~20%씩 늘어가고 있다.

이제 당신이 중산층이라고 하고, 소득이 늘어날 경우 어떤 또 다른 변화를 맞을지 생각해보자.

 

 

신기술 기업에 바로 투자하는 것보다 신기술로부터 혜택을 얻는 사업 분야에 투자하는 다운스트림 투자가 더 현명한 투자 전략이라는 사실은 산업 혁명 이후 충분히 검증됐다.

 

 

내가 주식을 매수하는 기업은 반드시 이 같은 세 가지 지지대를 갖고 있어야 한다:

• 성장 잠재력이 뛰어나야 한다.

• 재무 건전성이 우수해야 한다.

• 내재가치가 빼어나야 한다.

첫 번째와 두 번째는 기업을 분석할 때 필요충분 조건으로 요구하는 것이고, 세 번째는 현재의 주가와 비교해서 판단하는 것이다.

 

성장 잠재력: 무엇보다 독점적 지위를 누르니느 틈새시장을 가져야 한다. 그래야 경쟁업체보다 가격을 낮추지 않고도 판매량을 늘릴 수 있다. 그런 점에서 한창 각광받는 인기 업종에서 시장 지위가 3등쯤 되는 기업보다는 비록 한계 업종이라 해도 최고의 시장 지위를 가진 기업체가 더 빛나는 보물이 될 수 있다.

 

재무 건전성: 기업이 실제로 하고 있는 사업의 수익성을 평가하거나 다른 업종, 혹은 다른 나라의 기업과 비교할 때 가장 유용한 잣대가 바로 현금 흐름이다.

 

 

약세장은 주식 투자 비중을 더 늘릴 절호의 시기라는 점이다.

 

 

 

작지만 강한 기업에 투자하라, 굿모닝북스